“不稳定”成谶,USDT暴跌,是阴谋、信任危机还是“稳定”之路本多舛?

Bianews报道 今日下午,USDT出现暴跌,跌幅一度达7.5%,跌破了0.88美元,于此同时,大量资金涌入购买比特币等主流币。

Bianews报道 今日下午,USDT出现暴跌,跌幅一度达7.5%,跌破了0.88美元,于此同时,大量资金涌入购买比特币等主流币。

其中比特币短线上涨尤为瞩目,一度上涨突破7500美元关口,24小时涨近15%,此外,市值前50的币种近24小时内上涨近10%。

此前,BTC/USDT交易对中BTC也曾随USDT增发迎来短暂上涨,而对于此次USDT暴跌引发的BTC价格上涨,各方观点不一,有人认为这是市场对于稳定币及审查的消极反应,也有人认为这次暴跌更像是有组织暴动,受益最大的是上了其他稳定币的小交易所,或是小交易所煽风点火拉用户,倒逼大交易所上其他稳定币。

据CoinMarketCap行情显示,USDT稳定币下跌的同时,其他稳定币均有上涨,TUSD现报7.97元,24小时涨12.65%;PAX现报7.48元,24小时涨近7%。Bibox行情显示,GUSD/USDT 24小时涨10.49%,现报7.83元。

此前,Bianews曾在前不久的《普华永道加入发行稳定币行列,但稳定币一定稳定吗?》文中指出稳定币不一定稳定,而今天最主流的稳定币USTD大跌,是遭遇阴谋、信任危机还是“稳定”之路本多舛?

Tether遇信任危机

作为由加密公司Tether发行的稳定币,声称USDT与美元1:1锚定汇率,只要投资者对Tether充满信心,USDT就可以被视为美元等价物,可以随时使用USDT与美元进行1:1兑换。不过,Tether从未发布过权威的三方审计来证明背后的确有美元全额支撑。

2015年2月,比特币期货交易量最大交易平台bitfinex宣布支持USDT交易。但今年2月,有知情人士爆出Tether和Bitfinex交易所高管的录音,加上1月,一篇匿名报告指出2017年3月29日-2018年1月4日之间,Tether总计发行91次USDT,而48.7%的BTC价格大涨均发生在USDT发行之后的2小时内。而这段时间只占到比特币总交易时间的不到3%。

Tether涉嫌滥发USDT,操纵BTC价格,并无等值美元储备,审计主体、内容未达到正式审计标准等丑闻引发质疑。有消息进一步指Tether与Bitfinex共享一个管理团队,两者存在复杂联系。

而此次风波,也或与前不久频繁爆出的负面消息有关。今年10月3日,彭博社报道称USDT托管银行Noble Bank资不抵债,失去包括Tether及加密货币交易所Bitfinex在内的多个客户,并正在寻找新买家。该银行曾在今年1月与Bitfinex达成一项原则上的债务重组协议。

该报道及此后流传的一些列文章引起公众对于Bitfinex偿还能力的质疑。10月11日,Bitfinex即宣布暂停美元存提业务。质疑声再度袭来。

不过近日也有一些正面消息传出,如有分析师透露Bitfinex与汇丰银行达成合作,Bitfinex公开其加密钱包,包括价值约10亿美元的14万个BTC,4亿美元的ETH及2亿美元的EOS。

代表着币圈存量资金,USDT此次或不会彻底崩盘,但投资者对USDT持有与否建立在对Tether的信任基础上,而不透明的操作以及连串信号都指出,信任基石在不断被腐蚀。

稳定币尚无完美实现方式

USDT不稳定,那么其他稳定币又是否是更优解呢?首先要了解目前市场中的稳定币是如何实现“稳定”的:

1、利用中心化资产抵押

USDT正是这样的实现方式,通过保证兑付比例来保证价值,解决浮动风险。但如上述发行公司Tether的中心化带来了不透明、无监管的问题,引发信任危机。

市场中也有其他稳定币想通过增加监管解决透明性问题,通过托管的方式将团队与钱隔离,并增加KYC和AML审查等方式来保持合规,但就像处于天平两端,增加监管审查就会牺牲自由度,并增加额外成本。

不过在此基础上,市场上出现一种新尝试,即将中心化资产抵押换成债务抵押,因为债务是少数不需要托管而且保持价格相对稳定的金融产品,这样就能同时降低信任风险和浮动性风险。

2、利用加密资产抵押

这种实现方式是指每发行一定价值的稳定货币,就存入N倍价值的其他加密货币资产作抵押,用户买入则增加抵押物,兑换则赎回抵押物。

由于加密资产去中心化,这种实现方式解决了信任风险,但却带来浮动性风险。如果市场发生巨大波动,抵押物价值严重低于相应代币票面价值,那么就会爆仓。

3、采用算法银行

利用智能合约实现从前中央银行的调控作用,在代币供大于求时少发货币,供不应求时多发货币,从而控制其价格。

但这种实现方法基于稳定币未来需求一定会增长的假设。如果该稳定币需求萎缩或者遭遇信任危机,算法银行也无法挽回,所以这种实现方式虽然没有信任风险,但还是解决不了浮动性风险。

稳定币目前还没有完美的实现方式,多在摸索和尝试中。

业内人士看法

对于此次USDT暴跌,一些业内人士也发表了各自的看法,币信CEO吴钢在朋友圈表示,所有和法币绑定对接的稳定币,谁也不能保证一定不会出任何问题!每一次问题就会有崩盘效果,所以稳定币不稳定!比特币才是真正的稳定币。

数字货币分析师肖磊表示,USDT信用风险不亚于其他币种的价格风险。他指出,USDT背后是有美元资产的,目前我们不能确定的是比例关系,所以完全崩盘的可能性也不大,如果公布出来资产只有10亿美金,那么USDT的价格可能要跌去二分之一,因为目前的市值是20亿美金。

他认为,USDT虽然是稳定币,但存在信用风险和系统风险,这种风险不亚于其他币种的价格风险,因此虽然USDT不会归零,但如果出现巨大的挤兑风险,信用机制丧失,可能价格会出现一个明显的下跌。

此外,他指出,稳定币跟法币的兑换并没有建立起来一个顺畅的机制,因此USDT一旦出现信用危机,首先投资者会将其兑换成比特币、以太坊等数字货币,而不是美元,从而导致比特币等价格的大幅上涨。市面上的稳定币规模都比较小,要给市场带来信用层面的冲击,还不足够,目前除了USDT,其他的稳定币还谈不上系统性影响。

OKCoin创始人徐明星表示,最近一段时间,针对USDT有很多担忧报道,OK一直在密切观察。同时,也在接入其它的(stablecoin)稳定币,一旦出现问题,OK会进行切换。用户持有USDT确实存在一定的风险,也建议所有的客户都能够根据自身风险承受情况控制持有USDT的风险。有数据显示交易平台OKEx在半小时内期货大额爆仓单已成交4062万USDT,未成交1749万USDT。