谁来拯救意大利?欧洲央行:无欧盟承诺我们也没辙

五位熟悉欧洲央行思想的资深消息人士告诉路透社,如果意大利政府和银行部门的现金短缺,除非获得欧盟的金融救助承诺,否则欧洲中央银行将无法拯救意大利。

五位熟悉欧洲央行思想的资深消息人士告诉路透社,如果意大利政府和银行部门的现金短缺,除非获得欧盟的金融救助承诺,否则欧洲中央银行将无法拯救意大利。

意大利金融市场的借贷成本激增,而意大利新政府上个月末公布了增加预算赤字的计划,违反了欧盟的规定,欧盟对其庞大的公共债务问题表示担忧。一些投资者担心,意大利新政府的选举承诺太过“昂贵”,例如降低退休年龄和提高基本收入,未来可能会引发债务危机,而目前意大利的公共债务位列世界第三。意大利公共债务是其经济产出的1.3倍,而意大利经济长期以来处于低增长水平。

意大利新政府于6月上台,承诺推动经济增长,并通过提高公共支出来解决日益严重的贫困问题。此外,意大利新政府将明年的预算赤字目标增加到前任政府设定目标两倍,预算赤字占其国内产出的2.4%。

对此,投资者现在紧张地等待评级机构对意大利信誉的更新评级,标普将于10月26日审查其BBB评级。在意大利新政府的预算计划首次浮出水面之后,穆迪将于10月底决定是否将意大利评级下调。

周四意大利财政部出售了一份新的三年期债券,收益率为2.51%,为2013年9月以来的最高水平。意大利财政部通过发行三年、七年、十五年和三十年到期的债券,共筹集了65亿欧元(约75亿美元),这是它在拍卖之前设定的最高筹资金额。此外,其中出售的七年期债券的收益率达到自2014年1月以来创纪录水平。

尽管借贷成本大幅上升,对意大利债券持续的强劲需求平息了市场的担忧,现有债券的收益率在拍卖结果基础上有所下降。另外,UniCredit固定收益策略副主管Luca Cazzulani表示,拍卖会上反映需求很好,而规模已经得到控制,这确实有所帮助。

意大利2019年的预算计划引发了欧盟委员会以及意大利欧元区合作伙伴的担忧,即意大利的预算计划可能会扰乱欧元区单一货币市场。一些独立的意大利国家机构也发出警报,例如,意大利的INPS表示,预算计划将使养老金债务增加约1000亿欧元。另外,意大利议会的预算监督机构表示,意大利新政府对经济增长预测过于乐观。

与此同时,在印度尼西亚参加经济峰会的消息人士称,如果意大利政府改变方向,意大利仍然可以避免债务危机,但不应指望欧洲央行来引导投资者支持其银行部门。

欧盟规定不允许欧洲央行帮助任何一个国家,除非就金融救助计划达成一致意见。一旦欧洲央行出手救助,意大利新政府将被要求实行紧缩货币政策和经济改革政策,而意大利新政府是坚决反对的。

消息人士称,任何企图规避这些规则的做法都会损害欧洲央行无可置疑的信誉,并破坏德国等债权国对货币联盟的接受程度。

国际货币基金组织(IMF)在印度尼西亚度假小镇努沙杜瓦(Nusa Dua)举行的年度会议期间,其中一位消息人士表示,这是在展示欧洲及其机制运作的一个测试案例。

如果意大利确实获得救助,那么欧洲央行可以通过直接的货币交易在市场上购买债券,这是迄今为止未使用的金融工具。该金融工具于2012年公布,旨在推翻对欧元解体的猜测,而欧洲央行发言人拒绝置评。

消息人士警告说,意大利银行的资产负债表上有3750亿欧元(约4350亿美元)的国内政府债务,这可能是债务危机的导火索。这是因为意大利新政府依靠这些国家债券作为抵押来获得欧洲央行的现金,包括价值2500亿欧元的长期贷款。

如果意大利像希腊那样失去其投资级评级,那么意大利央行发行的债券将无法获得欧洲央行的正常贷款以及欧洲央行的债券购买刺激计划。那些没有优质替代品的银行则需要申请意大利银行提供的称为紧急流动性援助的资金。

另一位消息人士说,有些银行实际上处于良好的状态,因此不会全部请求紧急流动性援助资金。但是,如果银行依赖过高,那么紧急流动性援助资金可能会在一段时间后遇到限制。由于紧急流动性援助资金只能授予有偿付能力的银行,欧洲央行管理委员会可能会要求意大利实施具体的经济计划,然后才能向欧洲央行借出现金,就像希腊一样。

2015年夏天,当希腊亚历克西斯·齐普拉斯(Alexis Tsipras)所在的左翼政府拒绝同意欧盟救助时,欧洲央行冻结了希腊银行可获得紧急流动性援助资金,使得齐普拉斯别无选择。另外,消息人士称,在此之前,存款人和贷款人可能会因预期降级而与意大利银行断绝联系,从而引发资金流动性危机。